独家解读-小马过河辉煌不再疑破产，留学语培行业挑战重重？
一周内，语培行业动荡不已！先是培生确定出售环球雅思，结束近6年婚姻；后是华尔街英语被爆出，也会被培生“抛弃”。
昨天下午更是爆出主打出国留学培训服务的教育公司“小马过河”面临破产清算，目前已拖欠员工两月工资并强制全体员工停薪留职，员工正在公司门口举条索薪。
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曾在辉煌时期营收过亿、托福市场占有率仅次于新东方的小马过河缘何即将淹没在历史长河？它的破产清算又留给行业怎样的思考？
1事件回顾：公司进入破产清算，创始人将自掏腰包偿还欠款？
昨日，主打出国留学培训服务的教育公司“小马过河”被爆已拖欠员工两月工资并强制全体员工停薪留职，员工正在公司门口举条索薪。鲸媒体火速联系小马过河，内部人员称公司目前正在破产清算。小马过河破产之意，早已有迹可循。鲸媒体留意到，小马过河内部员工此前发过一条朋友圈，疑似透露公司处于破产阶段。
据悉，小马过河在今年2月28日发内部邮件称，自3月1日起，所有员工取消考勤打卡停薪留职，公司关闭暂停营业进入清算阶段。通知还表示，清算费用将用于清偿债务和支付员工工资。同时，公司还成立清算小组，清理公司资产、制定清算方案以及申请注销公司登记。
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然而，据媒体报道称，小马过河资产甚少，清算之后也不值多少钱，并且公司未承诺何时付清员工工资，已有员工申请了海淀区劳动人事仲裁。
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据悉，3月1日，小马过河创始人马骏现身公司，与到场员工签订了欠条。对于公司拖欠员工工资，他自愿以个人名义偿还，并将于2017年3月10日之前一次性还清。逾期不还，逾期息每天按借款总额的千分之一计算。
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2007年，原新东方名师、新东方SAT项目创始人马骏成立小马过河留学备考网站；并在2008年联合原新东方名师、集团总裁助理许建军创立小马过河国际教育公司，提供留学咨询和1对1的VIP课程。据悉，小马过河主打托福、SAT、SSAT的全日制一对一、全日制托管班，利用新东方控制VIP业务比例的空隙，占据北京北美市场第二的份额。经过几年发展，小马过河已经覆盖托福、雅思、SAT、SSAT领域，并首创全日制教学体系。
2013年10月，小马过河曾获得学而思联合创始人、珍品网创始人曹允东投资的1000万元天使投资。鲸媒体查询公开信息获悉，目前曹允东仍是公司股东。
2 破产源于转型线上，获客成本飙升？
成立10年，小马过河其实经历了从备考论坛到线下语培再转型线上的发展。
2009年之前，小马过河主要是提供托福、SAT等备考信息和机经预测，吸引了大量的流量。但是到了2009年前后，小马过河开始转型做起了托福、SAT、SSAT的线下培训。
业内知情人士小葫芦向鲸媒体透露，小马过河曾经一度做到除新东方之外在北京从事留学考试一对一培训营收最大的机构。“（小马过河）在做线下一对一课程培训时，用户满意度很高，实际效果保障也非常好，客单价能做到5万左右。”而且在鼎盛时期的小马过河员工数将近1000人。
彼时小马过河进入了大规模扩张收入、公司高速增长期，因为产品和服务模式契合用户需求，“即便客单价是同行业其他机构的两三倍，但因为培训效果好，用户口碑和行业口碑都非常好，留学中介机构都愿意把客户推荐给小马过河，即便佣金比别的培训机构给的低，也还愿意推荐给小马。”小葫芦说。
不过，和早年间许多留学中介或语培机构一样，从2012年开始小马过河花了大量的成本做SEM，抢百度流量。因为多数用户对留学领域相对陌生，信息严重不对称，通过搜索引擎查询信息是用户了解的一个重要途径。但这是个漏斗生意，获取流量后面跟着各机构的营销漏斗都大同小异，留学相关流量成本不断飙升。导致的结果是，2014年虽然小马过河的收入很高，但客户获取成本也非常高。
2014年前后在线教育风起云涌，加上2013年获得了曹允东的1000万元天使投资，盈利压力扑面而来的小马过河开始全面转型线上培训，停掉SEM、开发在线产品、开始做微信营销、推出低价产品、做各种辅助学习APP，甚至关掉线下门店、裁掉销售团队。而且还引入原金吉列副总裁陈璐怡加入小马过河并担任CEO，陈璐怡虽然主抓销售体系，但任职未满一年，陈璐怡就离开了小马过河。
小葫芦还透露，转型线上的小马过河尝试做在线低价产品，开发各种背单词及一系列辅助在线学习的APP都是为了降低成本，提高付费用户数量。“还有内部消息称，当时小马过河核心员工不发工资和课酬，为了做利润，签保密协议，承诺融资成或卖掉以后再给大家分钱，这一系列举措已经是两个合伙人在做最后的挣扎。”
“结局就是现在这样，接盘侠一直没有出现，各种水下的问题集中浮现，撑不下去了，也瞒不下去了。”小葫芦叹息道。
3 资本进入加速竞争，出国语培行业江河日下？
事实上，除了小马过河，同样做托福备考论坛起家的还有太傻和小站教育。
小马过河曾经和太傻论坛一起被认为是国内排名数一数二的托福备考论坛，二者在论坛上都有精准流量，不过都存在不能变现的问题。
后来太傻转做留学咨询服务，于2013年11月被深交所上市公司华闻传媒收购。而小马过河则转型做出国语言培训业务。虽然小马过河在辉煌时期曾经营收过亿元，但无疑留学中介和语培行业的用户获取成本都在不断增加。而且更为重要的是，转做语培之后，小马过河又遇到了小站教育这样强劲的对手。
与近年太傻留学异常低调相反的是，小站教育近年来似乎“风生水起”。2013年底至2015年初，小站教育先后完成A轮、B轮融资，还在2015年12月完成了红杉资本和嘉御基金领投的8400万美元C轮融资。2016年，小站教育更是在产品与服务、学术与师资、产业链延伸等方面不断地高调布局。本周一，小站教育还牵手金吉列留学，推出一站式留学服务产品“金站留学直通车”，打通留学服务的线下资源与线上平台，实现语言培训与择校申请的连接。
为何同样转型线上的小马过河如今走到了破产清算阶段？在业内人士小葫芦看来，小马转型线上、低价引流的做法似乎背道而驰。“在留学语言培训行业，尤其是留学一对一的高端培训行业，用户需求非常明确：短期、应试出分，留学英语考试在多数学生的历史英语学习中从未有针对性训练，所以在2010年左右一对一模式迅速得到市场认可，小马过河在新东方一对一课程体系的基础上做出的优化和完善，实际上是非常适应用户需求的。”
而且多数留学客户其实不差钱，又需要短期出分，所以对于很多学习能力较弱的学生而言，“他们需要线下的、一对一的陪伴学习才能保证效果，这些才是核心用户的需求。而小马过河大肆推广线上产品、低价课程其实都是在远离用户最核心的需求。”
这或许也是小站教育多年来在业内备受议论的原因之一。一方面，出国语言培训领域竞争早已白热化，资本的进入并未减轻压力，流量成本不断飙升；另一方面，在资本逐利之下，语言培训行业本该有的课程质量和师资建设等核心环节并未得到保证。
上周，同是鼎盛一时的语言培训机构环球雅思被曝正被培生出售，虽然环雅与培生中西方管理方面的融合一度引发讨论，但究其根本，环球雅思自身的加盟问题埋下隐患、业务线延伸拓展不力等等才是其逐渐没落的关键。
日前鲸媒体采访老查留学创始人张超获悉，近年来语言培训和留学市场的变化紧密相关。目前去美国留学的中国学生接近40%，而且随着SAT、ACT等考试的崛起，现在雅思在整个外语培训市场比重不到三分之一。借着雅思东风起家的环球雅思在各类培训方面逐渐失去了优势。同时，张超还强调，在线教育对雅思培训的冲击极大。而托福、SAT等考试逐渐受到了来自各种小而美独立工作室的竞争与影响。
鲸媒体还了解到，去年有家知名线上雅思培训机构转型做起了少儿英语线上培训。看来，无论是大的连锁语培机构，还是小而美的公司，单纯做出国语言培训的机构们似乎都过得不太好。
“资本进入后，语培行业竞争更激烈。在最后压垮小马过河的稻草落下之前，最大竞争对手小站博得了资方的支持，这与小马过河有所不同。”小葫芦感慨道，“有些惋惜，市场上少了一个提供优质高端产品的机构。”